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美國聯準會主席鮑爾上周連番暗示，可能於本月31日會議上決定降息。過去一周，股市一直憧憬降息；18日紐約聯準會銀行總裁更放出消息說，降息不應只降0.25%，有必要降至0.5%；市場猜測，月底是否提高降息幅度。對經濟來說，降息是重大決定；按常理，只有經濟減速時才需要降息，藉此刺激經濟。但鮑爾上周表示，美國經濟穩健，就業市場仍看好(今年上半平均每月新增工作17.2萬份，失業維持在4%以下)，通膨也沒有上升至聯準會所定的2%危險線。既然經濟基礎沒問題，為什麼降息？實在有點不合常理。鮑爾暗示要降息，是因考量到「全球因素」；這裡有兩方面原因，一是「一些國家經濟放緩」或「可能放緩」；二是「貿易政策導致前景不穩定」，因此鮑爾真正擔心的是，全球經濟不穩定會影響美國經濟，所以才考慮降息。鮑爾的話，有兩點值得注意：一，他不只擔心全球經濟放緩，至今為止，全球經濟還沒有影響到美國，但他擔心全球經濟的不穩定前景；二，為什麼全球經濟不穩定？主要是因為川普的貿易政策。所以如果31日聯準會真的降息(可能降0.25%或0.5%)，川普貿易政策失敗，以及因貿易政策而造成的經濟惡果，正是導致聯準會不得不降息的主要原因。川普的貿易政策主要是向貿易夥伴國加徵關稅，想藉加稅迫使外國作出改變，以滿足他的要求。但他的關稅政策顯然失敗，例如自去年6月開始徵鋼鋁關稅，實施至今一年，已有數據顯示，這項關稅失敗。過去一年，川普向進口的330億元鋼材徵25%關稅，又對170億元進口鋁材徵10%關稅；鋼鋁關稅的目的是使進口鋼鋁提高價格，藉此提高美國鋼鋁產量，並增加美國鋼鋁業的就業機會。但目的達到了嗎？答案顯然是否定的。因為鋼鋁稅剛開始徵收時，美國鋼鋁產量曾短暫提高，但最近數月產量不升反跌；美國鋼鋁公司股價更大跌，跌幅慘不忍睹。例如US Steel一年來跌了59%、AK Steel跌了52%；鋁材生產商Aloca和Century Aluminum，分別跌了52%。川普對外國貨物徵收關稅，主要對象是對中國2500億元產品徵收25%關稅。川普吹噓，關稅使數以千計的公司撤離中國，但問題是撤出中國的公司，包括美國企業，並沒有移回美國，對美國經濟沒有幫助。川普又吹噓，他的政府坐享鉅款關稅。但數據顯示，中國也對美國農產品徵收25%報復關稅，重挫美國農業州，川普為此撥出的救濟農業款項已達280億元，但截至本周三，聯邦政府向中國貨物徵收的全部關稅僅有208億元。所有研究都指出，川普向中國貨徵收的關稅，都由美國進口商承受，或轉嫁給美國消費者。至今為止，美國股市對2500億元中國產品關稅並未感受到實質壓力，因為2500億元產品大部分是零組件，而不是直接影響消費者的消費品。聯準會最擔心的可能是川普威脅要對餘下3250億元中國產品徵稅，川普16日也再度威脅要徵收此稅。如果他真的加徵關稅，對消費者將是一場災難。因為這3250億元產品包括衣服、鞋、電子產品和玩具等；沃爾瑪一輛200元的單車，突然增至250元，消費者不可能感受不到，所以3250億元產品一旦加稅，消費者(選民)必然反彈，對川普連任選舉絕不是好消息。瑞銀估計，如果川普對最後這批中國產品加徵25%稅，美國GDP增長將減少1.2%，等於將美國約2%的增長率削減一半，美國經濟可能立即陷入衰退。川普當然不會承認他的關稅政策失敗，但他向中國發動貿易戰卻越來越打不下去，因為「川習會」6月底達成共識重開談判，至今無法恢復。最新消息說，雙方仍在爭論協議文本該如何寫，如果文本問題談不妥，真正談判就不能展開。另外，川普連日來又抱怨，中國沒有兌現「川習會」承諾，大量採購美國農產品(主要是大豆)。北京顯然不急著採購，並開出條件，除非美國先解禁華為。川普的關稅戰確實對中國經濟造成巨大衝擊。中國第二季GDP增長跌至6.2%，創27年來最低；看來北京不會坐視經濟下滑，必將推出相當規模的刺激經濟措施；如果刺激措施能有效抵消關稅衝擊，北京就更不急著與川普政府談判，可能一直拖至明年大選結束；希望屆時川普敗選，一切關稅煩惱就可能煙消雲散。更多世界日報報導只有華人喝熱水、老外喝冰的也沒事？醫師這樣說川普鐵粉 華裔密西根小姐 封后4天被摘冠 推文曾涉種族歧視華航LAX增班 機票大降價